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　　20年前的4月12日，随着上海证券交易所响起的一声锣鸣，浙江康恩贝600572）制药股份有限公司正式迈入资本市场，股票代码600572。1992年，康恩贝股份公司创立时曾公开承诺：一定要把康恩贝办成一家回报社会、回报股东、回报员工的公众公司。这千金一诺，在12年后化作上市鸣锣的不绝回响，康恩贝人实业报国的一片冰心，从此有了资本依托。

　　此廿如一。20年来，康恩贝坚守“为人类健康 献至诚至爱”的使命与初心，聚焦中医药大健康发展战略，依托产业和资本两大市场，高质量发展蹄疾步稳。这其中，大品牌大品种工程便是公司实现高质量发展的一项重要举措。

　　康恩贝对品牌战略的选择，从1990年创立“康恩贝”品牌之初，就在探索着一种可能，2004年公司上市之后，随着康恩贝、前列康、天保宁等品牌和产品的成功，多品牌战略呼之欲出。这一战略选择，是基于对市场的判断，也是基于对产品的信心。公司坚持品牌化经营、矩阵式发展、专业化营销，以战略的确定性应对市场变化的不确定性。特别是自2017年启动大品牌大品种工程以来，公司大品牌大品种产品集群进一步壮大，市场规模不断提升。

　　在零售端，“康恩贝”肠炎宁系列、“金笛”复方鱼腥草系列、“前列康”普乐安系列、“金奥康”奥美拉唑肠溶胶囊等品牌OTC产品，通过持续输出品牌优势定位，不断加大品牌宣传投入，联合连锁药店开展品牌共建、市场推广等活动，目前已成为消费者自我药疗领域颇具知名度的黄金单品。在医疗端，“至心砃”麝香通心滴丸、“天保宁”银杏叶制剂系列、“金康速力”乙酰半胱氨酸系列、“金艾康”汉防己甲素片等慢病处方药产品，多年来坚持在心脑血管、慢阻肺、抗风湿疼痛等老年疾病领域加大基础及临床研究投入，取得较好成效，已纳入数十部临床指南或专家共识，得到专家、医生及患者的高度认可。在线上，“康恩贝”系列健康产品，通过建立品牌DTC运营模式，不断焕新老品牌、开发新品牌、拓展新渠道，成功将维生素C系列、蛋白粉系列等产品打造成年销售过亿的大品种。

　　2023年，公司大品牌大品种工程相关品牌及产品系列的年营收合计已近40亿元，按可比口径计算，较工程启动前的2016年，规模增长了近一倍，年平均增速达10%，大幅超过同期医药制造业，包括中成药行业的整体水平。

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　　从只有少数品牌到各具规模的品牌群，在多品牌战略的驱动下，以中国驰名商标康恩贝、前列康、天保宁和知名品牌金笛、金奥康、至心砃、金艾康等为代表的大品牌矩阵，在各自领域内独放异彩，多个品牌及产品系列取得历史性突破，品牌森林日益茂盛。

　　作为国内中成药肠道用药市场排名第一的龙头产品，“康恩贝”肠炎宁持续夯实“止泻消肠炎”的品牌定位，积极拓展“旅行备药”等应用场景，市场份额扩增近一倍。2023年，“康恩贝”肠炎宁片剂单品销售收入超10亿元，成为国内零售市场中成药排名前10的大品种。肠炎宁的颗粒剂型作为医学线重点产品，正积极拓展医疗市场，销售规模已过亿元。肠炎宁片的出口也进入了实质推进阶段，2023年销往印尼。围绕胃肠道用药开发新品种、引进新剂型、全面拓展医学及海外市场等，有力提升了“康恩贝”肠炎宁的增长势能，进一步巩固公司在胃肠道健康领域的优势地位。“康恩贝”肠炎宁的成功，不仅代表着肠炎宁在国内肠道用药市场品牌影响力和市场占有率的进一步提升，也充分证明了公司有能力有实力持续培育出更多具有大单品潜质的品种，更好地满足用户需求，有利于公司今后充分发挥自身在中药及保健产品上的优势资源，在市场容量巨大的胃肠道治疗用药及保健养护等健康领域，延伸打造更丰富的治疗药物和保健产品集群，进一步拓展增量市场。

　　“金笛”复方鱼腥草系列及“黄小清”牛黄上清胶囊是公司在清热解毒中成药领域布局的重点产品。疫情三年期间，由于受相关政策影响，该类产品增长有所减缓。疫情防控结束后，公司“金笛”“黄小清”等清热解毒中成药贴近市场需要，销售增长态势良好。2023年，“金笛”系列产品实现营收超3亿元，较2017年增长近90%，年复合增长率超过10%。米内网数据显示，“金笛”在清热解毒口服药市场排名由原来的第11位上升至第4位。近年来，康恩贝聚力拓展产品新市场，在发现国内药品市场儿童中成药偏少现状后，“金笛”积极开展有关儿童用药研究，布局开发儿童感冒用药市场。“黄小清”牛黄上清胶囊是公司甲类医保及独家基药品种，其组方也是中医治疗实热证的经典方剂，产品优势十分明显，目前市场规模过亿元。由于清热解毒类中成药可以有效改善发热、咳嗽、咽痛等症状，在当下呼吸道疾病高发的情况下，“金笛”与“黄小清”将持续助力相关症状的对症治疗，呵护民众健康。

　　“前列康”是第一款中药治疗前列腺增生的产品，开创了非手术治疗前列腺疾病的先河。据米内网数据显示，目前公司“前列康”普乐安系列产品占零售市场前列腺疾病口服中成药份额约25%，是该市场第一品牌。作为治疗男性前列腺疾病的现代植物药，“前列康”重视产品基础及临床研究，已被多部指南与共识推荐。为更好满足临床需要，“前列康”推出“快治慢养+前列康”的诊疗方案，深受广大医生和患者的认可。近年来，围绕患者在泌尿健康领域的治疗、养护、保健和预防等需求，“前列康”品牌逐步构建起全品类产品矩阵，覆盖药品、保健食品、食品、医疗器械等类目，多元化多方面满足消费者的健康需求，进一步构建产品护城河，夯实“前列康”在前列腺品类的专业化品牌地位。

　　“至心砃”麝香通心滴丸是公司在规模达千亿元的心脑血管中成药领域重点布局的独家医保品种。近年来，公司高度重视麝香通心滴丸的循证学研究，持续加大相关投入，目前产品已拥有多项高级别循证学证据，在心绞痛、心肌梗死、冠脉微血管疾病及心力衰竭等心血管领域进入20部临床指南和专家共识。2023年，麝香通心滴丸被国家中医药管理局纳入《100个疗效独特中药品种》推荐名录亿百体育电子竞技，《麝香通心滴丸快速改善冠脉慢血流多中心RCT》研究结果摘要被《美国心脏病学会杂志》收录（影响因子27.206）。2017年以来，“至心砃”麝香通心滴丸已实现年营收翻番的良好成绩，在医疗市场销售规模已超3亿元。接下来，公司将继续优化、升级医学营销体系和销售网络布局，同时借助零售市场网络的既有优势，推动“至心砃”在循证体系及品牌学术的支持下，进一步提升市场份额，打造成为公司下一个五年新的10亿级大品种。

　　“金艾康”汉防己甲素片是国内自主研发的中药源小分子化学药，在治疗尘肺病及慢性疼痛领域有独特的优势和良好的疗效，是《尘肺病治疗中国专家共识（2018版）》唯一推荐的尘肺病抗肺纤维化治疗药物。近年来，“金艾康”聚焦特色优势，持续开展基础及临床研究，陆续被纳入多部权威指南及共识，深受临床医生和患者认可。米内网数据显示，2022年“金艾康”汉防己甲素片市场销售规模超3亿元，位居“非甾体抗炎和抗风湿用药市场”前列。在大品牌大品种全生命周期战略布局下，公司持续加大研发投入，立足老年人高发的神经病理性疼痛，对“金艾康”进行二次开发，积极探索新的市场。公司还拥有原料药批文，制剂原料一体化的发展模式有力保障了“金艾康”的高品质和可持续发展。

　　“康恩贝”健康产品借力互联网平台，打造直接面向消费者的D2C数字化营销模式，连续多年保持高增长态势。2023年，“康恩贝”健康产品年营收突破5亿元，较2017年增长2.3倍，年复合增长率超20%，其中维生素C及蛋白粉系列年销售收入已超亿元，相关产品SKU长期位居淘宝、天猫等互联网平台相关类目第一。消费新趋势下，康恩贝牌健康产品正通过加快自主品牌转换，不断丰富原有优势品类品种结构，主动切入目前成长较快的细分健康消费品赛道，重点打造子品牌“Conbiuty”女性美容系列和“贝贝”儿童系列，加快新产品开发。积极拓展线下零售业态，以多元化发展推动内生增长，品牌黏性和高成长性有望进一步增强。

　　从经营产品到经营品牌，当品牌之林有了战略支撑，当品质、创新、责任已经成为品牌成长的DNA，成果彰显就是水到渠成了。根据有关权威机构评选结果，康恩贝股份荣列工信部“2022年度中国医药工业百强”第55位，非处方药协会“2022年度中国非处方药生产企业综合统计排名”第9位，米内网“2022年度中国医药工业百强榜之中国中药企业TOP100排行榜”第11位，中康“中成药企业综合竞争力指数TOP50”第10位，荣获“抗疫保供责任担任企业”、“2023年中国医药研发产品线最佳工业企业”等称号。康恩贝获第七批“浙江老字号”认定，浙江省知识产权商标奖二等奖，入选《第二批杭州市重点商标保护名录》。品牌方面，“康恩贝”肠炎宁蝉联“中国非处方药产品中成药黄金大单品”“西鼎奖”等，连续多年上榜“中国医药 品牌榜”“健康中国 品牌榜”；“前列康”连续上榜“健康中国 品牌榜”、蝉联“西鼎奖”、“中国医药 品牌榜”，荣膺“2021-2022年度店员推荐率最高的品牌”、“西湖奖 最受药店欢迎的明星单品”、入选长三角G60科创走廊“重点商标保护名录”等；“金笛”连续上榜“健康中国 品牌榜”“中国医药 品牌榜”，荣获“2022-2023年度中国区县药品零售市场潜力品牌”（西鼎奖）等。

　　在数字化、智能化发展的大趋势之下，公司各事业部持续推动大品牌大品种营销数字化转型。中药植物药事业部通过元宇宙会场举办“前列康”前列腺健康高峰论坛、云上青海湖嘉年华活动，开启医药连锁会员数字化营销新模式。实现“康康慢友圈”慢病管理平台运营，推动品牌会员数字化管理，积极构建服务于男性前列腺疾病患者用户在线教育体系。推动“康学苑”数字学术平台建设，通过海报、“空中课堂”及“大咖直播”等多种形式触达客户，增加产品及品牌曝光度，提升医生对产品临床治疗价值的认知。健康消费品事业部积极推进CRM整合并开展会员营销活动，目前会员总数已突破240万人。数字化转型的加深，推动了公司营销模式的优化和营销效率的提高，2023年公司营销费用率预计将下降至35%以下，较2017年有较大幅度下降，营销模式转型加快推进。

　　随着医药市场扩容、人口老龄化及政策支持等因素驱动，以及人民生活水平、医疗保健意识及健康消费需求的提升，为医药健康产业的发展提供了历史性机遇和海量市场空间。公司将坚定实施大品牌大品种工程，在品牌建设、产品培育及营销服务体系建设方面持续加大力度，努力将康恩贝打造成最具品牌价值的医药上市公司之一。

　　在品牌建设方面，公司将根据战略要求，进一步完善品牌规划，科学实施品牌森林策略，从全产业链布局及全生命周期开发等方面，提升品牌能级，推动“康恩贝”肠炎宁、“金笛”、“前列康”、“天保宁”等知名品牌做大做强。在优化品牌布局方面，加快培育“黄小清”、“Conbiuty”等新品牌，全面打造具有康恩贝特色的中药大健康品牌集群。在产品培育方面，公司将聚焦核心管线和优势领域，重点在心脑血管、泌尿、慢阻肺及抗风湿等老年慢性疾病领域，持续开展二次开发及临床研究，通过开发新剂型、更新包装、开发新适应症，及加入更多指南、共识等，不断提升产品临床与市场价值。同时，继续在神经退行性病变、泌尿肾病及上呼吸道疾病等领域积极培育、布局梯队品种，进一步优化大品牌大品种产品结构，提升可持续发展能力。在增强营销体系及网络布局方面，公司除继续保持和加强品牌OTC的营销优势外，还将进一步整合资源，聚焦疾病治疗领域和产品临床价值、患者需求，明确市场差异化定位，完善医疗推广体系，推进全终端网络覆盖，坚持品牌化、数智化经营，让品牌的力量助推康恩贝高质量发展。

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　　近期的平均成本为4.81元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

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